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　　起头：长江商报

　　长江商报记者 张璐

　　卖海鲜年入十亿，宁波海上鲜信息技巧股份有限公司（以下简称“海上鲜”）向港股发起冲击。

　　近日，海上鲜递交招股书，赴港上市，国泰君安国外、东兴证券（香港）为其联席保荐东说念主。公开IPO前，海上鲜已经完成6轮融资。

　　据悉，海上鲜栽种于2015年，主要从事海鲜销售、燃油及油品销售、海鲜撮合服务、供应链经管服务等业务，公司业务中枢在宁波市环带地区及宁波市的宁波—舟山港，并放射至其他主要沿海城市。

　　海鲜销售、燃油及油品销售两伟业务孝顺了超90%营收，近两年来，两伟业务疲软，海上鲜出现事迹波动。值得清静的是，公司近三年净利润率承接处于低位，不及4%。

　　而跟着存货及应收账款的增长，海上鲜的现款流承压，2022年及2023年磋议举止的现款净额承接为负。

　　事迹波动、行业竞争壁垒不高，海上鲜能班师闯关IPO吗？

　　第一伟业务毛利率仅2.4%

　　日前，海上鲜向港交所递交上市肯求，这是公司自2022年5月开动筹谋赴港上市后，朝IPO迈出的最新一步。

　　总部位于浙江宁波的海上鲜栽种于2015年，是一家穷苦于于海洋经济数字化赋能的概述服务企业。2021年至2023年（下称“文书期”），公司事迹波动融会。

　　具体来看，文书期，海上鲜交易收入别离为11.98亿元、14.27亿元和9.14亿元，2022年和2023年同比增长率别离为19.12%、-35.95%；同期净利润别离为0.45亿元、0.34亿元和0.36亿元，2022年和2023年同比增长率为-24.44%、5.88%。

　　从业务来看，当今海上鲜的收入主要起头于海鲜销售、燃油及油品销售、海鲜撮合服务、供应链经管服务、海上通讯及IT处置决策以及房钱收入六大板块，其中，海鲜销售、燃油及油品销售是公司两个最中枢业务，二者所有占公司总收入90%以上。

　　不外，海上鲜的海鲜销售、燃油及油品销售所占的阛阓份额并不高，证据CIC文书，按销售收入计较，2022年这两项业务在中国内地市占率别离为0.2%、0.3%，而况二者事迹均在2023年出现了不同进度的事迹下滑。

　　招股书线路，文书期，海上鲜的海鲜销售业务收入别离为6.74亿元、8.87亿元、7.58亿元，其中，2023年海鲜销售收入下滑14.54%。文书期内，该业务每年收入在总营收的占比秩序为56.3%、62.1%、83%。

　　同期，燃油及燃油销售业务别离孝顺收入5.06亿元、4.96亿元以及1.17亿元，占总营收的比例别离为42.3%、34.8%以及12.8%。2023年该业务收入同比大跌了76.61%。

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　　长江商报记者清静到，海上鲜本人并不径直进行海鲜捕捞，其“海鲜销售业务”是指先从上游供应商处采购海鲜，此后通过APP或线下销售收罗等渠说念，销售至卑鄙买家。在这也曾过中，公司概略提供的附加值或构建的竞争壁垒相对有限，因此该业务毛利率较低，昔时三年别离为2%、2.4%、2.4%。

　　由于海鲜销售业务的收入占比拟高而毛利率较低，径直攀扯了公司的举座毛利率。2021年至2023年，海上鲜的举座毛利率秩序为5.5%、5.2%、7.9%，净利润率别离仅为3.76%、2.38%和3.94%。

　　值得一提的是，福岛核沾浑水排海对沿海渔业资源影响较大。有行业东说念主士暗意，海上鲜事迹推崇出对海鲜销售业务的依赖，因此存在着发展的省略情趣。

　　存货及应收账款快速增长

　　在海洋经济风口下，海上鲜自栽种以来，一起有成本护航。

　　风口掘金的海上鲜栽种不到十年，便取得了6轮融资，融资总和累计达4.04亿元，投资方涵盖北斗星通、硅谷火把基金、顺为成本等。

　　值得关心的是，在海上鲜的主要推进中，亦出现雷军身影。海上鲜股权结构线路，独创东说念主叶宁径直捏股18.39%，且通过按捺宁波信息、宁波经管别离捏股5.09%、4.67%，所有捏股28.15%；卓尔智联通过武汉卓尔捏股18.21%；雷军等东说念主按捺的杭州顺赢捏股10.66%等。

　　不仅如斯，在海洋经济多厚利恋战略下，海上鲜每年齐会取得数以百万计的政府补贴。该公司2021年至2023年别离取得政府补贴914.3万元、522.7万元和486.9万元，大多用于研发、行政等磋议开支。

　　然则，由于本人盈利智商有限，海上鲜原来丰厚的家底比年来有些疲於逃命。招股书线路，2021年至2023年，海上鲜磋议举止产生的现款流量净额别离为6007万元、-1510.2万元、-2226.9万元。

　　关于磋议现款流两年为负，究其原因，最初在于海上鲜存货不断加多，2021年至2023年末，其存货别离为0.76亿元、0.85亿元、1.06亿元，存货平均盘活天数也由2021年的18天高潮至2023年的42天。

　　在直销方式下，海上鲜需要对海产进行囤货。但海产对始终保存及资料输送的条件高，这关于海上鲜存货经管水平是一大考试。囤货不及，可能制约销售端需求开释，影响收益；库存水平高企，可能占用成本资源，同期可能需降价销售来加多营运资金。

　　其次，需要清静的是，文书期内，海上鲜应收账款余额快速普及，别离为1591.5万元、3646.1万元、6105.6万元，应酬账款别离为485.6万元、1082.9万元、1239.5万元。应收款项和应酬款项之间的差距越来越大，存在流动性压力。

　　长江商报记者清静到，六轮融资之后，海上鲜资金较为弥散。领域2023年末，海上鲜账面存在现款及现款等价物约1.91亿元，同期计息银行告贷5404.1万元。

　　需要说起的是，在公司业务不断诊疗时辰，海上鲜2021年末有7205.6万元闲置资金用于购买银行搭理。在出现磋议举止现款捏续净流出后，公司购买搭理的金额大幅下落，2023年末仍有1096万元。

　　这次IPO，海上鲜蓄意将募资主要用于奉化数字渔港名目一期；膨大销售和服务收罗，在深圳和成齐配置新工作处；寻求收购和投资契机以增强现存业务及服务；偿还部分告贷等。

　　

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